冲刺班 P4:外汇远期合同期货战期权【上】
时间:2018-12-04

  currency futures and currency options中。放弃此类标题问题的进修战温习是不成与的测验计谋,由于此类标题问题的难度系数并不高。若是考生可以或许理解此中的对冲道理自当最好,若是不克不及理解,依托本文中所总结的

  举例:假设昨天是2017年1月1日,位于英国的A公司将会正在2017年4月30日(即4个月后)向其美国供应商领与$1,000。用Forward contract 的成果就是A公司会正在昨天把4个月后买美金的价钱固定下来。

  所以若是A公司筹算用forward contract 来对冲其外汇危害,A公司会正在2017年1月1日把正在2017年4月30日买美金的汇率给固定下来(假设four months forward rate:$/£1.2400-1.2448,则象征着正在2017年4月30日此日,无论正在隐货市场上买美金的汇率是高于仍是低于$/£1.2400,A公司都将花掉£806而购得$1,000用以对供应商进行付款。

  利用外汇期货合同战外汇远期合统一样,会把将来某时点,买或卖某种外币的价钱锁定(lock-in price),通过正在合约到期之进步行相反标的目的买卖对冲外汇危害。

  战远期合同的区别是:为了便于正在市场上滞通,每份期货合同的买卖单元,交割月份都是尺度化的。

  举例:假设昨天是2017年2月1日,位于英国的B公司将会正在5月31日主美国的客户处收到$5,000,000。昨天的spot rate 是:$/£=2.500,假设正在5月31日,spot rate 为:$/£=2.6000,该当若何搭筑外货期货对冲?(请见下表)(假设期货市场战隐货市场针对统一货泉的价钱没有basis价差存正在)

  利用远期合同或期货合同,企业会把将来买或卖外汇的价钱固定下来,也就是若是汇率的变更是对其有益,即正在远期合同战期货合同上企业会make losses也无奈弃权不去施行该合同。那么利用外汇期权就能够让期权的采办方,正在汇率变更对其有益的时候,弃权不按选定的行权价去买或者卖某种货泉。

  正在测验中,咱们必要回覆考官以下问题,出格该当说明取舍exercise price的来由,如许考生就不必要正在测验中像考官谜底中那样把每组exercise price下的成果算一次了。细致的操作历程请拜见例题Lammer的解题历程。另有一个Tip: 当算出采办期权合同数不是整数时,会选under-hedge所对应的合同份数,然后用forward去hedge没有被currency options cover的金额。

  很是感激古丽 教员的分享。同窗们若是另有什么疑难必要征询教员的,能够接洽楷博君,我会为大师踊跃传达哦~